国信证券：华测检测（300012）-公司经营极具韧性，疫情下业绩持续稳步兑现

华测检测(300012)21年实现归母净利润7.46亿元，同比+29.19%。公司2021年实现营收43.29亿元，同比+21.34%;归母净利润7.46亿元，同比+29.19%。业绩增长主要系公司各业务板块发展持续向好、核心竞争力进一步提升、精细化管理顺利推行下营收和净利润实现双增长。精细化管理持续推进、效果显著。公司毛利率/净利率为50.83%/17.63%，同比+0.87/+1.12个pct；销售/管理/财务/研发费用率分别为17.76%/6.37%/0.27%/8.68%，同比-0.95/-0.23/-0.05/+0.05个pct；经营性现金净额10.73亿元，同比+15.22%；按年末员工总数计算，人均产值约39万元，同比+10.16%；精细化管理战略推进下，公司盈利能力和经营效率显著提升、现金流状况持续向好。各业务板块稳定增长，外延并购稳步推进。分业务看，生命科学/工业/医药/贸易保障/消费品测试收入分别为：20.87/8.03/3.69/5.74/4.95亿元，同比+17%/15%/78%/20%/23%；毛利率分别为49%/45%/48%/66%/51%，同比变动+0.