国信证券：中兵红箭（000519）-一季度业绩同比增长191%，培育钻石高景气下业绩持续兑现

中兵红箭(000519)22Q1实现归母净利润2.81亿元，同比+191.03%。公司22Q1实现营业收入13.82亿元，同比+1.15%；归母净利润2.81亿元，同比+191.03%，略超此前业绩预告上限；毛利率/净利率为36.76%/20.37%，同比大幅提升16.11/13.29个pct，营收小幅增长下，归母净利润及盈利能力高增，主要系高毛利率培育钻石业务占比大幅提升带来结构性改善所致。期间费用率整体稳健，资产状况健康。公司销售/管理/财务/研发费用率分别为0.91%/6.77%/-0.84%/5.18%，同比变动-0.26/-0.16/+0.02/+0.81个pct，期间费用率整体管控稳定。资产质量方面，一季度末公司现金资产约60亿元，占总资产比例达43%以上，自有资金充沛下抗风险能力、扩产条件优秀。公司经营性现金流净额约-5.58亿元，同比-289.28%，应收账款同比/环比+78.87%/+32.13%，主要系销售业务回款同比减少，而支付材料采购款同比增加，公司经营能力并无异常。培育钻石行业持续高景气，进口额月度数据连续4个月创新高。从印度培育钻石进出口历史数据看，近两年全