国海证券：安克创新（300866）-一季报点评：2022Q1营收稳健增长，盈利能力短期承压

安克创新(300866)事件:2022年4月25日，安克创新发布2022年一季报。2022Q1公司实现营业收入28.65亿元（+18.04%）；归母净利润1.99亿元（-2.74%）。投资要点：2022Q1内外销稳健增长，品类+渠道扩张支撑成长。1）分地区看，公司2022Q1境内实现营收1.10亿元（+29.48%），境外营收27.55亿元（+17.63%），国内新兴市场增速较快，全球市场稳健增长。2）在产品端，公司2022年新推出AnkerWorkB600智慧办公音频硬件、eufySecurity双摄门铃等多款产品，不断丰富产品矩阵。3）在渠道端，公司持续开拓线下市场，建立“线上+线下”立体式销售模式，完善渠道布局。2022Q1毛利率保持稳健，盈利能力短期承压。1）毛利率端：还原口径下，公司2022Q1毛利率为38.16%，同比+1.11pct。2）费用率端：公司2022Q1销售/管理/研发费用率为20.47%/3.35%/7.24%，同比+0.73pct/+0.11pct/+2.20pct，研发费用率提升主要系研发人员数量增多导致工资薪酬增加。受费用提升及公司投资活动带来公允价值变