德邦证券：青鸟消防（002960）-Q1营收保持高增长，定增将助力中长期成长

青鸟消防(002960)事件：2021年一季度公司实现营收7.46亿元（+64.71%），归母净利润0.67亿元（+30.64%），扣非归母净利润0.63亿元（+39.4%）。点评：营收保持高增长，“一站式”产品矩阵形成规模优势：公司21Q1-22Q1单季度营收增速分别为166.8%、39.92%、41.3%、52.2%、64.71%，扣除掉20Q1低基数因素影响，公司营收呈现逐季度加速态势。分业务来看，通用消防报警业务稳步增长，其中青鸟品牌、海外业务相对平稳，久远品牌增速超过40%；应急照明及只能疏散业务延续去年高增长，Q1营收同比增长200%以上，在政策催化下，行业迎来高速发展期，公司多品牌的产品矩阵，将充分受益行业高增长带来的红利；泛工业消防业务积极有序推进，发货在千万元以上，先后中标了包括万华化学福建产业园、宁德福鼎时代锂电池厂房、中航锂电等代表性项目，随着项目经验的积累以及研发优势的储备，未来有望在一些细分领域抢占更多市场份额；公司气体灭火与气体检测业务保持平稳快速增长。整体来看，公司提供一站式产品服务的优势逐步显现，收入规模迎来高速成长期。毛利率同比小幅下降，期间费用管控持