国信证券：长信科技（300088）-1Q22净利润承压，汽车电子业务持续拓展

长信科技(300088)核心观点21年营收同比增长2.5%，归母净利润同比增长8.4%。公司21年营收70.18亿元(YoY+2.5%)，在汽车电子以及VR、智能手表等新兴消费电子业务带动下实现同比增长；归母净利润9.04亿元(YoY+8.4%)，主要系权益性投资收益同比增长1.40亿元。21年毛利率23.71%(YoY-2.75pct)，同比下降主要系：1)芯片、蚀刻用酸等原材料价格上涨；2)公司为新业务储备人才，21年员工总数18504人(YoY+39.9%)，薪酬支出14.82亿元(YoY+27.3%)。1Q22营收同比增长10.5%，归母净利润同比下降21.7%。公司1Q22营收17.17亿元(YoY+10.5%)，主要得益于汽车电子业务的增长；归母净利润1.81亿元(YoY-21.7%)，主要系：1)珠三角、长三角疫情导致部分客户开工率不足，同时物流运输受到冲击，公司物料采购、产品出货受到一定程度影响，毛利率同比下降3.88pct至22.14%；2)期间费用率同比提升1.39pct至9.48%，其中销售、管理、研发、财务费用率分别同比提升0.03、0.63、0.30、0.43