国信证券：扬农化工（600486）-一季度业绩高速增长104%，农化巨头多方位优势显著

扬农化工(600486)核心观点2022Q1单季度业绩高速增长104%，继续保持稳健、持续、健康的发展势头。公司发布《2022年第一季度报告》：受益于公司优嘉三期项目全面达产，四期项目第一阶段建成投产，产能、产量较上年同期增加，且主要农药产品（如菊酯类、草甘膦、制剂产品等）价格较上年同期上涨等利好影响，2022Q1单季度，公司实现营业收入52.68亿元，同比增长42.08%；净利润9.04亿元，同比增长103.51%，创下了公司历史以来单季度最高盈利水平。公司业绩表现十分亮眼，显著超过我们预期。未来，公司将保持稳健、持续、健康的发展势头，打造成为全球农化巨头。强大的研产销一体化运营能力提升了公司的市场竞争力。近年来，公司不断深化与同行、龙头制剂、农化跨国企业间的战略合作，扩大核心品种销售；并根据市场变化调整产品销售模式，精准实施调价策略，提升产品盈利能力。目前，公司已具备国内领先的农药研发能力，具有多品种农药的生产制造及安全环保能力，自身拥有广泛的原药、制剂销售渠道和市场。同时，公司所具备的产业链一体化配套优势有助于公司平抑原材料价格波动风险。2022年Q1，公司原药、制剂产品单吨平均