申港证券：中兴通讯（000063）-Q1业绩超出预期 扣非净利润大幅增长

中兴通讯(000063)事件描述：公司发布2022年一季度业绩报告：2022年Q1，公司实现营业收入279.3亿元，同比增长6.4%；归母净利润为22.2亿元，同比增长1.6%；归母扣非净利润为19.5亿元，同比增长117.1%；基本每股收益为0.47元。事件点评：公司业绩超出我们之前的预期，归母扣非净利润大幅增长。我们认为公司不断提升经营质量与运营效率，主营业务盈利能力持续增强，毛利率持续改善。公司一季度营收稳中有进，持续夯实核心技术竞争力，不断加大研发投入。在外部复杂环境和新冠疫情双重挑战下，公司经营稳健，实现了国内国际两大市场，运营商、政企、消费者三大业务营业收入均实现同比增长。消费者业务呈现出持续放量的态势，消费者海外市场营收同比增长近30%。2022年Q1公司研发投入为46.98亿元，同比增长12.07%，占营业收入的比重为16.82%，同比提升0.84pct。我们认为公司持续加大研发的深度和广度，不断提升产品竞争力，全力构筑公司长期发展的护城河。成本控制良好，毛利率持续改善。充分体现了公司优秀的管理能力。公司2022年Q1毛利率为37.78%，同比提升2.34个pct，环比