中泰证券：平煤股份（601666）-降本提效，焕发新机

平煤股份(601666)国内低硫优质主焦煤的第一大生产商和供应商。平煤股份位于国家大型煤炭基地——平顶山矿区，储量丰富，煤种齐全，厂家直销，产品主要为混煤和冶炼精煤，精煤品种为主焦精、1/3焦精和肥精等，具有低硫、低灰、低磷、低碱金属、热态指标好、有害元素少等先天优势，是全球稀缺的战略资源，主焦煤品质、产能全国第一，部分指标优于进口煤，深受市场青睐。截止2021年底，公司现有矿井14座，可采储量9.0亿吨，产能3203万吨，2021年实现产量2967万吨(精煤产量1188万吨)。精煤战略：量增价升，业绩攀上新台阶。平煤股份继续深入实施“精煤战略”，不断加大原煤入洗力度，深挖煤炭产品自身价值，精煤比例由2015年的22%提升至2021年的40%。2015-2021年精煤产量复合增速9.3%，商品煤综合售价复合增速19.6%。炼焦精煤价格较高且不受政府限价影响，能够充分享受价格上涨带来的业绩弹性，从而提升公司整理的盈利能力。此外，2021年8月，公司以57.81亿元竞得“河南省宝丰县贾寨—唐街煤勘探探矿权”，获得资源量14.3亿吨，煤层种类为焦煤、1/3焦煤、肥煤。递接公司以主焦煤和肥煤为