国信证券：读者传媒（603999）-业绩稳定增长，关注“新动能”落地推进

读者传媒(603999)业绩增长稳健。1）2021年公司实现营业收入12.2亿元、归母净利润0.85亿元，同比分别增长12.77%、14.27%；对应全面摊薄EPS为0.15元，继续保持了稳健增长的趋势；2）2022年1季度公司实现营业收入1.94亿元、归母净利润662万元，同比分别增长13.53%、19.15%，对应全面摊薄EPS0.01元。主营业务稳步向好。1）期刊业务实现营收1.77亿元、同比增长11.81%，毛利率39%，继续保持较高水平。年内期刊发行量达到6897万册（含数字版），月均575万册（含数字版），其中《读者》全年发行量6380万册（含数字版），月均532万册（含数字版），继续保持高位；2）教材教辅实现营业收入3.58亿元，同比增长24.8%，毛利率26.1%继续保持稳定；3）图书业务继续保持增长，全年实现营收1.43亿元，同比增长10.0%；全年出版图书4133种，较去年上涨24.79%；总印数约7322.64万册，较去年上涨33.33%；成书重印占比较去年提升1.74%，达58.87%，营收质量进一步提升。新动能初步展现。1）公司正探索构建一体化的电商平台和营销