光大证券：信维通信（300136）-跟踪报告之五：2021年业绩承压，泛射频领域持续布局

信维通信(300136)2021年，公司的天线、无线充电、EMI/EMC等成熟业务保持稳步增长；LCP、BTB、UWB、被动元件、汽车互联等新业务正在加快拓展，已经对收入有所贡献，随着新业务逐步放量，将会成为业绩贡献的增长点。但由于几方面原因我们预计2021年业绩承压：1）公司处于业务转型优化阶段，净利润阶段性受到了一定的影响；2）2021年消费电子行业景气较弱，成熟业务的产能利用效率较低，影响了毛利率；3）2021年原材料价格上涨较快，公司成本端也受到了一定的影响。在业务拓展方面，公司持续巩固天线、无线充电、EMI/EMC等成熟业务的稳步发展，加快对LCP、BTB、UWB、被动元件、汽车互联等新业务的拓展。1、在LCP业务方面：公司已具备了从LCP材料到LCP模组的全制程能力，能够为客户提供“LCP材料-->LCP天线-->LCP模组”的一站式解决方案；在该领域，公司凭借着对射频技术的沉淀以及这几年不断的投入，能够为客户提供更多规格、更高精度、更高调节性能、更高品质、更低成本的LCP产品，已与多家企业有配合项目，目前正在加紧拓展大客户业务，积极开拓相关产品应用的开发。2、在被动元件方