国信证券：美畅股份（300861）-光伏景气度持续向上，公司业绩同比增长69.72%

美畅股份(300861)2021年收入同比增长53.29%，归母净利润同比增长69.72%。公司2021年实现营收18.48亿元，同比增长53.29%；归母净利润7.63亿元，同比增长69.72%，业绩增长主要系光伏新增装机容量持续增长，下游硅片厂商扩产积极，金刚石线需求量大幅增长所致。2021年毛利率/净利率为55.16%/41.31%，同比变动-1.38/3.75个pct。2021年公司销售/管理/研发/财务费用率为3.45%/2.48%/4.69%/-0.11%，同比变动+1.31/-1.42/-2.71/-0.24个pct，公司期间费用控制良好。公司经营性现金流净额3.43亿元，同比增长34.00%，公司回款情况良好。盈利能力稳定，产能优势明显。公司2021年金刚石线销量4541万公里，同比增长82.80%。由于金刚石线厂商前期过量扩张产能,2021年金刚石线市场价格稳中有降，公司销售均价为40.17元/公里，同比下降15.68%。公司一方面向上游原材料延伸,降低原材料成本，另一方面通过实现新产品研发及量产，提升整体产品价格，因此公司整体保持较高的盈利能力。产能方面，公司金刚石