国信证券：迪阿股份（301177）-疫情反复影响业绩表现，加速推进门店布局

迪阿股份(301177)公司概况：公司主营婚恋钻戒的品牌零售，以DR品牌为核心，2021年营收中求婚钻戒占比79.19%，结婚对戒占比18.74%；渠道以线下为主，截至2021年底共461家，其中直营420家，联营41家，同时构建了多平台的线上购物渠道。公司2019-2021年收入及归母净利润复合增速分别为67%/122%。公司分析：品牌策略端打造“一生只送一人”的独特销售理念，以定制化销售模式捕捉消费喜好，同时有效提升经营周转效率；营销端通过灵活的新媒体平台布局，触达并不断强化年轻消费者中品牌心智，品牌全网粉丝数已超2000万；渠道端461家线下门店提供佩戴和服务体验，场景式销售引流效果明显。整体来看，公司作为钻石首饰新贵，已在核心用户人群中建立了高辨识度品牌认知，门店依托与知名购物中心合作仍有高质量开店空间，且借助DTC模式下的用户资产挖掘，有望开拓配饰消费需求进而提高产品复购率。2021年年报暨2022年一季报点评：公司2021年营收/归母净利润分别同比增长87.57%/131.09%，表现稳健；2022年Q1营收同比增长12.61%，归母净利润同比增长16.77%，整体增速环比