首创证券：稳健医疗（300888）-公司简评报告：渠道拓展顺利推进，看好长期高质量成长

稳健医疗(300888)事件：公司发布2021年年报及2022年一季报，全年实现营业收入80.37亿元，同比-35.87%；实现归母净利润12.39亿元，同比-67.48%；拟每10股发放现金股利9元。22Q1公司实现营业收入23.22亿元，同比+2.37%；实现归母净利润3.57亿元，同比-25.69%。点评：出口业务仍受高基数影响，国内医院及电商渠道拓展顺畅。2021年公司医疗业务实现收入39.22亿元，同比-56%。分渠道看，境外/国内医院/国内药店/电商渠道分别实现营收16.9/12.5/3.3（测算值）/6.8亿元，分别同比-71.7%/+12.5%/-31.5%/+37%，境外业务由于疾控防护产品销售下降拖累整体表现；电商渠道受益多平台运营及品牌影响力提升实现较快增长；医院渠道覆盖数量由3000家增至4000+家。22Q1医疗业务实现营收14.07亿元，同比-1.7%。境外/境内分别实现收入3.3/10.8亿元，分别同比-47.7%/+34%，其中国内医院/电商分别同比+59.2%/持平。线下渠道拓展&线上运营提质，消费业务稳健增长。21年公司消费品业务实现收入40.54亿