首创证券：极米科技（688696）-公司简评报告：营收快速增长，盈利能力提升

极米科技(688696)事件：公司发布2021年年度报告，2021年全年实现营业收入40.38亿元，同比+42.78%；归母净利润4.83亿元，同比+79.87%；拟每10股派发现金红利30元（含税）。点评：全年利润实现高增，海内外新品放量拉动业绩增长。分品类看，公司智能微投/创新类产品/激光电视产品全年收入为35.01/2.19/0.64亿元，同比分别+51.97%/-3.51%/-46.74%，全年营收实现高增，主要系智能微投产品拉动，激光电视收入下降主要系直营门店作为激光电视产品的重要销售渠道，年内受疫情影响销量下滑。分渠道看，公司国内/海外销售收入分别为35.74/4.34亿元，同比分别+36.07%/145.22%，其中海外占总营收比重提升4.5pct至10.74%，年内公司陆续推出新品HorizonPro/Elfin/AURA发力日本、美国、欧洲等海外市场，海外收入提升迅速。毛利率逆势提升，政府补助增多增厚净利率水平。2021年原材料价格上涨、芯片供应及海运力紧张等问题凸显，但公司一方面加强自研光机导入以降低生产成本，另一方面优化产品结构（智能微投产品毛利率+6.1pct至