信达证券：华凯易佰（300592）-跨境电商高景气度持续，Q3业绩保持快速增长

华凯易佰(300592)事件：公司2023年前三季度实现收入47.50亿元、同增55.29%，归母净利润2.99亿元，同增109.02%，扣非净利2.82亿元、同增111.43%，其中23Q3实现收入17.58亿元，同增61.04%，归母净利0.91亿元、同增52.47%，扣非净利0.90亿元，同增60.71%。跨境电商主业高景气度持续，且6月完成收购易佰电商少数股权，业绩保持快速增长。点评：受益于行业需求增长及公司优势地位巩固、战略布局实施，公司收入保持快速增长，2023年前三季度易佰网络实现收入47.23亿元，净利润3.51亿元，其中计提超额业绩奖励4676万元。其中23Q3易佰网络实现收入17.42亿元，同增61.53%，计提超额业绩奖励后净利润1.08亿元，同增45.75%。收入、利润（不考虑提成）增速估计较23Q3环比提升，亚马逊会员日销售创历史新高，公司高增长持续验证。1）2023年前三季度公司毛利率同降0.74PCT至37.81%，基本保持平稳。2）期间费用方面，23年前三季度公司销售/管理/研发/财务费用率同增-2.99PCT、1.00PCT、-0.25PCT、-0.1