国海证券：和林微纳（688661）-深度报告：MEMS精微零部件龙头，半导体探针快速崛起

和林微纳(688661)半导体测试探针：半导体测试关键耗材，中低端市场竞争激烈，国内企业逐步进入高端领域。半导体芯片测试主要包括芯片设计验证、晶圆测试（CP测试）以及成品测试（FT测试），而半导体芯片测试探针通过连接测试机来检测芯片的导通、电流、功能和老化情况等性能指标，是芯片测试的关键耗材，随着芯片制程越来越先进，测试探针的精细化、微型化程度也在持续提升。受益于全球芯片出货量快速增长，半导体测试探针需求同样快速成长，根据VLSI数据，2019年全球半导体测试探针系列产品的市场规模达到了11.26亿美元，占半导体封测设备市场规模的比例约为10.47%，据此我们测算到2022年全球探针市场规模约为16.19亿美元，三年CAGR约13%。半导体探针作为探针领域高端产品，呈现寡头垄断的态势，韩国LEENO工业占据全球半导体测试探针市场主要份额，国内仅有大中探针、先得利、木王探针、台易电子、和林微纳等少数厂商在国内开设工厂，2019年中国大陆本土厂商和林微纳市场份额仅为0.24%，而中国大陆晶圆产能占到全球20%-30%，探针国产化空间十分广阔。MEMS精密零部件：万物互联时代推动MEMS行业