中泰证券：圣元环保（300867）-项目投运驱动业绩高增，加快打造新能源第二成长曲线

圣元环保(300867)投资要点事件：公司发布2021年年报，2021年公司营收22.96亿元，同比增长122.08%；归母净利润4.72亿元，同比增长55.27%；扣非归母净利润4.13亿元，同比增长37.33%。点评：垃圾焚烧发电项目投产显著增长，业绩实现大幅提升。2021年，公司共有6个垃圾焚烧发电项目投产，新增垃圾处理规模4950吨/日。上述项目投产后，公司电厂机组规模显著增长。据公司公告，截至2021年，公司运行电厂机组规模达309MW，较2020年的179MW增长72.63%。随着电厂机组规模增长，公司进厂垃圾量、发电量、上网电量及垃圾焚烧收入亦显著增长。2021年，公司已运营垃圾焚烧发电厂全年累计接收垃圾进厂量484.58万吨，同比增长16.81%；全年累计发电量16.61亿kwh，同比增长31.06%；上网电量14.31亿kwh，同比增长31.29%；垃圾焚烧收入11.63亿元，同比增长38.99%。此外，2021年公司投资收益为0.88亿元，同比增长282.61%，亦在一定程度上推动公司业绩实现增长。持续深耕垃圾焚烧发电产业，拓展“焚烧+”发展新路径。垃圾焚烧发电仍是