中国银河：北清环能（000803）-业绩高增可持续，布局生物柴油打开长期成长空间

北清环能(000803)事件：北清环能发布2022一季报：2022Q1实现营收3.38亿，同比增长75.73%，实现净利4038.45万元，同比增长300.69%。经现净额-0.92亿元，现金流出同比扩大70.57%。ROE（加权）为3.01%，同比提升1.46个百分点。公司盈利能力大幅提升，UCO产业链有望持续高景气。报告期，公司销售毛利率同比提升1.55个百分点至34.02%，期间费用率同比下降8.39个百分点至14.78%，使得公司销售净利率同比大幅提升5.93个百分点至12.72%，盈利能力显著提升。欧洲生物柴油供不应求，推动公司UCO价格大幅上涨，从而带来公司业绩的大幅上涨，目前国内UCO价格超过9000元/吨。UCO是稀缺的非粮食基生物柴油原料，由于欧盟对生物燃料在交通领域掺混比例的要求将进一步提高，欧洲处于供不应求的状态；国内“碳中和”制度不断落地，部分省市将率先试点生物柴油的添加和应用，远期生物柴油需求有望打开。UCO-生物柴油产业链有望持续高景气。餐厨垃圾处理规模快速增长。2021年末，公司在运餐厨垃圾处理能力为1830吨/日，正在收购、委托运营的规模有1700吨/日