中泰证券：中大力德（002896）-Q2利润超预期，精密减速器毛利率大幅提升

中大力德(002896) 投资要点 事件：公司发布2024年中报。2024年上半年，公司实现营业收入5.05亿元，同比下滑6.37%；实现归母净利润4354.2万元，同比增长30.86%；实现扣非后归母净利润3571.6万元，同比增长42.37%。2024年Q2单季，公司实现营业收入2.83亿元，同比下滑11.93%；实现归母净利润2716.3万元，同比提升49.25%；实现扣非后归母净利润2304.8万元，同比提升57.49%。Q2公司业绩超预期。 智能执行单元收入同比下滑，整体营收端略承压： 上半年公司收入分业务来看：智能执行单元收入2.06亿元，同比下滑14.52%；减速电机收入1.65亿元，同比下滑1.54%；精密减速器收入1.26亿，同比增长3.19%。智能执行单元/减速电机/减速器营收占比分别为40.77%/32.6%/25.01%，较2023年同期变动比例分别为-3.89pct/+1.6pct/+2.31pct。近两年来，光伏电池、新能源汽车、储能等新能源项目快速发展，带来对通用核心零部件极大的市场需求，但这些行业产能扩张减弱的趋势也已开始显现。整体看，公司所处市场增量需