德邦证券：华宏科技（002645）-公司21年年报点评：双碳政策下业绩快速增长，稀土回用产能扩张值得期待

华宏科技(002645)公司盘后发布21年年报，全年实现收入67.8亿元，同比+101%，归母净利润5.3亿元，同比+136%，符合此前业绩快报的预期；稀土回用产能快速扩张，受益扩产和稀土涨价。公司稀土回收业务实现收入32.5亿元，同比增长206%，实现稀土氧化物销量4928吨，同比+71%。子公司鑫泰科技和江西万弘分别实现净利润3.21和0.32亿元，测算单吨盈利达7.2万元，为历史最好水平，主要系21年稀土价格持续上涨，氧化镨钕/氧化镝/氧化铽年度均价分别同比+89%/+46%/+88%。22年情况来看，4月氧化镨钕价格虽冲高回落，但仍位于80万元/t的高位，22Q1均价环比21Q4增长近30%。4月初公司发布22Q1业绩快报，预计实现盈利2.3~2.7亿元，同比+70~100%；废钢设备龙头地位稳固，汽车拆解有序推进。公司再生资源设备及废钢及报废汽车拆解运营各实现收入14.8和11.0亿元，同比+59%和77%。废钢设备板块景气度高企，双碳政策背景下，国内钢铁工业大力推动废钢循环使用以减少对于铁矿石依赖。废钢运营及汽车拆解方面，公司东海、迁安和北京三大基地建设持续推进。年内相关政