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开源证券:宝丰能源(600989)-公司一季报点评报告:Q1业绩稳健,主业盈利改善兼具高成长性

发布者:wx****3c
2022-04-19
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开源证券
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宝丰能源(600989)Q1业绩稳健,主业盈利改善兼具高成长性。维持“买入”评级公司发布一季报,2022年Q1实现营收65.1亿元,同比+30.8%,环比-8.3%;实现归母净利润17.5亿元,同比+1.1%,环比-0.3%;实现扣非归母净利润18.9亿元,同比+4.8%,环比+4.3%,符合预期。根据产能释放节奏,我们维持盈利预测,预计2022-2024年实现归母净利润80.5/109.0/182.4亿元,同比增长13.8%/35.4%/67.4%;EPS为1.10/1.49/2.49元,对应当前股价PE为14.7/10.8/6.5倍。油价高位下,烯烃盈利有望提升,新增产能打开成长空间,维持“买入”评级。聚烯烃产销量增长对冲成本上涨,焦炭盈利稳中有升聚烯烃:2022年Q1聚乙烯和聚丙烯销售价格分别为7677元/吨和7489元/吨,同比+8.4%和-0.3%,气化原料煤采购价格为678元/吨,同比上涨48.2%,价差同比下降10.9%,聚烯烃产量34.2万吨,同比增加9.0%,聚烯烃盈利能力略有下降,但产销量增长对冲气化煤成本上涨。焦炭:2022年Q1焦炭销售价格为2258元/吨,炼焦

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