中泰证券：中科软（603927）-公司业绩稳定增长，积极探索“保险+”战略

中科软(603927)投资要点投资事件：公司发布2021年年报和利润分配预案：营业收入62.81亿元，同比增长8.65%；净利润5.77亿元，同比增长21.15%；扣除非经常性损益的净利润5.54亿元，同比增长18.73%；每10股派发现金红利5.50元（含税），预计共分配现金红利32,648万元。公司业务结构进一步优化，盈利能力和人效指标持续提升。2021年，公司软件类业务实现收入49.76亿元，较2020年增长12.29%，增速较上年提升1.12个百分点，毛利率达34.18%，较上年提升0.97个百分点；系统集成及其服务业务收入12.90亿元，较2020年下降3.83%。因为坚持“相似复用”软件开发理念和业务结构的改善，带动了公司盈利能力和人效指标的提升，其中2021年毛利率达29.52%，较上年提升1.50个百分点；净利率达9.19%，较上年提升0.95个百分点；人均创利从2020年的2.62万元提升至2021年的2.97万元。保险IT收入快速增长，客户粘性进一步增强。公司始终坚持增强保险公司客户粘性，与保险公司建立长期合作关系。2021年保险IT实现收入35.03亿元，同比增长