中原证券：轻工制造行业月报：加力支持以旧换新，家居消费有望提振

投资要点： 市场回顾：7月轻工制造板块下跌3.38%，跑输沪深300指数2.81pct，涨幅在中信一级行业中排名第27名。细分子板块中，包装表现相对较好。本月个股接近半数上涨，涨幅靠前的5名分别是珠海中富、凯腾精工、佳合科技、凤凰B股、松炀资源。 造纸：造纸企业收入延续增长，利润延续高增但增速放缓，产量持续增长。原材料：7月废黄板纸价格上涨，进口浆价继续回落，外盘报价由稳转跌，国内外新增纸浆产能相继投产，预计未来浆价高位回落整理；包装用纸本月价格由涨转跌，主要受到新增产能及终端订单偏弱影响，接下来进入传统消费旺季，预计包装用纸需求将逐步恢复，对价格提供支撑；文化纸本月价格在原料端弱势情况下继续低位整理，未来进入秋季招标季，预计刚需采买下纸价将有所恢复；白卡纸纸价在规模纸厂上调价格后小幅上涨，随着市场需求由传统淡季逐步向旺季转换，加之行业盈利欠佳，规模纸厂有望继续调涨价格；生活用纸本月价格小幅下跌，由于市场供应宽松，下月纸企仍存降库需求，预计价格仍存下跌可能。 家居：随着央行和各地方陆续推出房产优化政策，房地产销售、开发投资、新开工等数据降幅收窄，出现边际改善，但竣工面积降幅有扩大趋势，