西南证券：完美世界（002624）-《幻塔》推动业绩增长，储备项目丰富值得期待

完美世界(002624)投资要点事件：完美世界发布2021年度业绩快报与2022年Q1业绩预告。预计2022年Q1公司实现归母净利润8.3亿元~8.5亿元，同比上升79%~83%；扣非净利润约4亿元~4.2亿元，同比上升25.7%~32%。2021年全年，公司实现营收85.2亿元，同比下降约16.7%；实现归母净利润3.7亿，同比下降76%；扣非净利润约1亿，同比下降90.1%，主要系新老游戏衔接、人员优化、薪酬调整、投资亏损与资产减值等，业绩出现阶段性承压。自研手游《幻塔》表现较好，游戏业务转型升级逐步落地，反弹可期。2021年12月公测的《幻塔》为公司自研自发的首款二次元调性的MMORPG手游，表现较好，首月新增用户超千万、首月流水近5亿元，助推22Q1业绩取得明显增长。2021年，公司游戏业务处于战略升级和产品创新迭代阶段，新老游戏衔接欠佳，研发投入加大，投入与回收期产生错配，投资亏损导致业绩承压；22Q1，游戏业务转型升级的成效逐步显现，预计实现净利润8.5亿元~8.7亿元，较2021年同期上升99%-103.6%；调整海外游戏业务布局，出售美国研发工作室及欧美本地发行团队，确