国海证券：新凤鸣（603225）-2021年报点评：量价齐升助业绩高增长，聚酯龙头持续扩张

新凤鸣(603225)事件：2022年4月14日，新凤鸣发布2021年年报：实现营业收入447.70亿元，同比增长21.05%；实现归母净利润22.54亿元，同比增长273.77%；加权平均净资产收益率为13.72%，同比提升8.72个百分点。销售毛利率10.51%，同比提升5.44个百分点；销售净利率5.03%，同比提升3.40个百分点。经营活动现金流量净额为31.43亿元，同比减少1.28%。其中，2022年Q4实现营收82.01亿元，同比-41.11%，环比-36.37%；实现归母净利润3.20亿元，同比-6.90%，环比-47.65%；加权平均净资产收益率为1.97%，同比下降0.93个百分点，环比下降2.15个百分点。销售毛利率10.79%，同比上升4.99个百分点，环比上升0.88个百分点；销售净利率3.90%，同比上升1.43个百分点，环比下降0.84个百分点。点评：主要产品量价齐升，公司业绩实现高速增长2021年公司业绩迎来大幅增长，实现营收447.70亿元，同比增长21.05%；实现归母净利润22.54亿元，同比增长273.77%。业绩高速增长，主要受益于新建项目陆续