中泰证券：北方稀土（600111）-创年度最佳业绩，稀土龙头格局重塑进行时

北方稀土(600111)事件：北方稀土发布2021年年报，2021年公司实现营业收入304.08亿元，同比增长38.83%，其中Q4实现营业收入63.17亿元，同比+5.05%，环比-32.58%；实现归母净利润51.30亿元，同比增长462.32%，其中Q4单季度实现归母净利润19.81亿元，同比+417.14%，环比+77.95%；实现扣非净利润49.67亿元，同比+444.50%，其中Q4单季度实现扣非净利润20.08亿元，同比+490.27%，环比+94.62%。公司此前披露的21年业绩预告上限为50.61亿元，业绩超预期。量价齐升助力公司创历史最佳业绩。1）价：供求矛盾激化，稀土产品价格在报告期内大幅上行，氧化镨钕均价由31.0→59.6万元/吨，同比增长92.11%，其中Q4氧化镨钕均价为77.2万元/吨，同比+107.66%，环比+30.49%。2）量：21年北方稀土获得稀土配额10.04万吨REO（yoy+36.44%），稀土氧化物销量为4.21万吨（yoy+95.55%），稀土盐类销量7.42万吨（yoy+15.87%），稀土金属销量2.04万吨（yoy+16.27%