民生证券：商贸零售板块4Q23业绩前瞻：电商零售板块低基数下业绩快速恢复，寻找美护黄金珠宝板块业绩超预期标的

跨境电商：海外电商旺季叠加低基数影响，预计4Q23行业整体业绩高增。①华凯易佰：预计4Q23归母净利润0.80-0.87亿元，同比增长10-20%。②赛维时代：预计4Q23归母净利润1.38-1.43亿元，同比增长390-410%。③乐歌股份：预计4Q23归母净利润0.82-0.88亿元，同比增长35-45%。零售：新业态不断涌现，折扣零售成为新的增长动力。1）传统零售，①重庆百货：预计4Q23归母净利润1.69-1.74亿元，同比增长290-300%。②小商品城（已发预告）：预计4Q23实现扣非归母净利润2.49-3.49亿元，同比增长22-72%。2）专业零售，①孩子王：预计23Q4归母净利润同比增长450-455%。②明月镜片：预计23Q4扣非归母净利润同比增长35-40%。③博士眼镜：预计23Q4归母净利润同比增速20-25%。黄金珠宝：金价上扬与渠道拓展，珠宝龙头表现优异。①周大生：23Q4周大生品牌终端门店净增275家，全年净增490家（超此前400家的净增目标），在扩店超预期与黄金产品高增速带动下，预计23Q4实现归母净利润2.64-2.96亿元，同比+65%~85%。②