首创证券：火星人（300894）-公司简评报告：全年业绩符合预期，渠道拓展稳步推进

火星人(300894)核心观点事件：公司发布2021年年度报告，全年实现营业收入23.19亿元，同比+43.65%；归母净利润3.76亿元，同比+36.53%；拟每10股派发现金红利3.00元（含税）。点评：受益于集成灶行业高景气，公司收入实现高增。分品类看，公司集成灶、集成水槽及洗碗机全年分别实现营收20.39/1.32亿元，同比分别+45.33%/+24.53%，集成灶业务增长靓丽。根据奥维云网，2021年我国集成灶零售额为256亿元，同比+41%，公司集成灶收入增速略高于行业整体增速。分渠道看，公司线上、线下分别实现收入9.69/13.49亿元，同比分别+53.03%/+37.60%，期内公司在维持电商平台优势的同时，进一步加强线下工程、整装、KA等新兴渠道的布局及下沉渠道的拓展，双轮驱动的营销模式为公司业绩增长提供充足动能。毛利率短期承压下滑，费用管控效果较好。受年内原材料价格大幅上涨及新会计准则调整影响，2021年全年公司毛利率同比-5.47pct至51.69%，公司强化运营管理效率，全年期间费用率-4.04pct至27.95%，其中销售、管理、研发费用率分别-3.13pct