中邮证券：房地产行业报告：核心城市土拍市场回暖明显

投资要点 根据中指院数据，重点城市拿地总额同比继续为正，25年1-2月TOP100企业拿地总额1998.6亿元，同比+26.7%。100大中城市成交住宅类用地溢价率走高，核心城市土拍溢价率较过往两年明显提升，从房企以销定支策略角度来看，核心城市销售企稳或已成共识。25年1-2月，TOP100房企销售总额为4479.9亿元，同比-5.9%，降幅较1月大幅收窄10.6pct。本周一线城市新房销售同比+61.4%，环比+64.2%，25年地产小阳春可期。 行业基本面跟踪 （1）新房成交及库存：上周30大中城市新房成交面积为230.97万方，本年累计新房成交面积为1535.49万方，累计同比+6.8%。30大中城市近四周平均成交面积为147.99万方，同比+35.1%，环比+59.3%。其中一线城市近四周平均成交面积为47.71万方，同比+61.4%，环比+64.2%，二线城市近四周平均成交面积为68.43万方，同比+40.1%，环比+62.3%，三线城市近四周平均成交面积为31.85万方，同比+2.3%，环比+46.8%。上周重点9城商品住宅可售面积为5519.16万方，同比-13.98%，