德邦证券：中国天楹（000035）-固废服务商轻装上阵，切入新能源大展乾坤

中国天楹(000035)投资要点成功剥离Urbaser优化资本结构，持续回购彰显管理层信心。2021年公司以14.7亿欧元出售Urbaser，收购Urbaser时支付的交易对价为11.5亿欧元，实现了3.2亿欧元的投资收益。剥离Urbaser后，公司资产负债率将显著下降，预计商誉将由56亿元下降至0.66亿元。本次交易获得约60亿元的现金流入，除偿还银行借款外，公司将加快拟建及在建项目投入运营，投入科技创新活动，推动公司更高效、更高速的发展。此外，公司于2021年11月通过了《关于回购公司股份方案的议案》，拟以自有资金回购公司股份，回购金额不低于人民币8亿元（含）且不超过人民币15亿元（含），回购价格不超过人民币6.50元/股（含），将用于实施公司股权激励或员工持股计划，以此进一步完善公司治理结构，彰显管理层信心。公司垃圾焚烧投运项目充足，拓展东南亚市场成效显著。公司在手项目充足，截至2021年底，公司境内外在建及筹建的垃圾焚烧发电项目日处理规模合计约2万吨。同时，公司积极拓展东南亚垃圾焚烧市场，与PTAkaSinergi集团组成的联合体成功中标了印度尼西亚雅加达首都特区南部服务区垃圾