申港证券：广联达（002410）-造价筑底，施工决胜

广联达(002410)公司：建筑业数字化平台服务的龙头厂商助力建筑产业转型升级龙头厂商，二次创业。公司2017年开启“二次创业”，致力于由建筑产业发展的协助者成为产业转型升级的核心引擎，造价业务开启云转型。2021年公司净利润实现100.3%的高速增长，营收同比增长40.3%，期间费率同比下降9.8pct，营收增长，控费增强，公司正步入净利润成长兑现期。建筑行业数字化转型带来的巨大机遇。建筑行业信息化率每增加0.1%，都将带来超过百亿规模的增量建筑业信息化投入。预计至2025年我国建筑业信息化投入规模将超千亿。数字造价云转型进入收尾期，广联达基本盘持续稳固。2021年，云收入在数字造价总营收占比已近7成，云转型接近完成。造价业务的营收增长“量”驱动+“质”驱动,客户渗透率的提升及盗版用户的转正带来用户数量增加，软件增值服务和产品创新提升ARPU。预期到2025年，数字造价总体市场规模将接近90亿元，广联达云收入有望超过65亿元。数字施工打造广联达二次增长曲线。公司在造价市场上的绝对地位与平台化的发展思路构筑数字施工核心竞争力。当前施工业务总体渗透率依然偏低，市场前景广阔。施工企业数字化