国信证券：中科星图（688568）-业务维持高景气度，业绩实现快速增长

中科星图(688568)营收和利润均快速增长。公司营收10.4亿元，同比增长48%，归母净利润为2.2亿元，同比增长49.4%，扣非归母为1.5亿，同比增长22%。其中第四季度营收实现4.6亿，同比增长18.5%，归母净利润为1.7亿，同比增长43.5%，扣非归母为1.2亿，同比增长13.6%。从营收端来看，公司的主要收入来自于特种领域，实现营收5.5亿，同比增长14%左右，占营收比例为53%，同时公司加大了民用领域拓展，在市政、气象海洋、企业能源管理以及航天领域都有不同程度的扩张。从利润端来看，公司毛利率同比降低5个点，主要系特种领域毛利率下降6.2个百分点，销售/管理/研发/财务费用率分别下降0.3、增加0.7、增加1、降低0.9个百分点，总体维持相对稳定状态。行业维持高景气，公司充分受益。整个行业的发展由于遥感数据在时间分辨率和空间分辨率上都有了较大的提升，所以下游应用处于爆发状态，在特种领域对于遥感应用的需求也逐步增加，如导航图制作、全球地形测绘、数字战场系统建设、侦查应用建设等等。两会公布军费预算，22年军费预计增速为7.1%达到1.45万亿，连续三年同比增长提速，也是自20