中原证券：广发证券（000776）-2021年年报点评：大资管业务增势强劲，投行业务已正常开展

广发证券(000776)2021年年报概况:广发证券2021年实现营业收入342.50亿元，同比+17.48%；实现归母净利润108.54亿元，同比+8.13%。基本每股收益1.42元，同比+7.58%；加权平均净资产收益率10.67%，同比+0.07个百分点。2021年拟10派5.00元（含税）。广发证券2021年净利润增速低于行业均值。点评：1.2021年公司经纪、资管业务净收入占比出现提高，投行、利息、其他业务净收入以及投资收益（含公允价值变动）占比出现下降。2.客户资产大幅增长，代销业务保持快速发展，经纪业务手续费净收入同比+21.27%。3.投行相关业务已有序开展，手续费净收入同比-33.28%。4.包括公募基金业务在内的大资管业务持续强劲增长，手续费净收入同比+50.74%。5.自营业务取得较好收益，投资收益（含公允价值变动）同比-7.54%。6.两融规模持续攀升，质押业务健康有序开展，利息净收入同比+15.91%。投资建议:2021年公司分类评价重回AA级，以投行为代表的各项业务已正常开展，财富管理转型取得新进展，资管业务及公募基金业务继续走在行业前列。公司将持续提升变革