国信证券：中望软件（688083）-立足All-in-One CAx战略，产品性能稳步提升

中望软件(688083)公司21年营收增速35.65%，股权激励指引未来稳健增长。公司2021年实现营收6.19亿元（+35.65%），归母净利润1.82亿元（+50.89%），扣非归母净利润0.99亿元（+4.16%）。公司在2021年发布股权激励计划，对应未来三年每年营收复合增速35%，公司在21年已实现股权激励解锁条件，公司的股权激励实现了核心技术员工全覆盖，有望长期兜底公司增长。教育板块继续维持高增，海外市场逐步复苏。分板块来看，在内销商业市场，公司21年该板块营收占比57.90%，同比增长29.61%。公司采取全面下沉“本地化”服务，稳步扩大直销网络覆盖范围，积极招募渠道经销商；在内销教育市场，公司21年该板块营收占比24.34%，同比增长72.06%。公司提供“工具+内容+培训+平台+服务”的人工智能教育解决方案，支持27省市AI教育落地；在海外市场，公司21年该板块营收占比17.76%，同比增长20.71%。公司不断增强国外经销渠道网络建设，新增合作渠道商数量为往年两倍以上，不断推进业务本地化布局。公司继续维持高研发投入，销售体系建设使利润端短期承压。公司作为标准化工业软