国信证券：亚钾国际（000893）-折价收购少数股东股权，有望进一步增厚公司利润

亚钾国际(000893)事项：公司公告：近日控股子公司中农香港与深富力签署了《深富力公司与中农矿产投资有限公司（香港）关于中农钾肥有限公司之股权转让协议》，中农香港拟以自有资金6600万元人民币收购深富力持有中农钾肥的10%股权，收购完成后，公司将持有中农钾肥100%股权。国信化工观点：1）折价收购少数股东股权，符合公司和全体股东利益最大化原则。按照收益法、市场法评估，中农钾肥全部权益价值分别为36.34亿元、37.04亿元。本次以6600万元收购少数股东10%权益，折合中农钾肥有限公司全部股权交易估值为6.6亿元，远低于上述两种评估价值，有利于未来公司获得更多的业绩收益，是为进一步整合企业资源，也有利于更好地推进公司发展战略、提高决策效率，符合公司长远发展规划，也符合公司和全体股东利益最大化原则。2）钾肥海外供给不可抗力频发，公司钾肥在东南亚销售具备价格弹性。白俄罗斯、俄罗斯占全球钾肥供给37%，由于被制裁及地缘冲突导致钾肥出口受限；同时随着粮食、大宗商品等价格上涨，全球钾肥价格大幅上涨。2021年公司海外收入占比达到71.6%，主要销往东南亚地区，东南亚是全球钾肥主要消费市场之一，