国海证券：用友网络（600588）-2024年半年报点评：订阅化转型持续推进，效益化经营初见成效

用友网络(600588) 事件: 2024年8月24日，公司发布2024年半年报。2024H1，公司营收38.05亿元，同比+12.93%；归母净利润-7.94亿元，同比减亏；扣非归母净利润-7.94亿元，同比减亏； 2024Q2，公司营收20.56亿元，同比+8.51%；归母净利润-3.41亿元，同比减亏；扣非归母净利润-3.42亿元，同比减亏。 投资要点: 云收入持续提升，订阅转型稳步推进 2024H1，公司面向大、中和小微企业收入34.43亿元，同比+11.8%，其中，云服务业务收入26.28亿元，同比+20.9%；分客户类型看：1）大型企业客户：实现收入23.88亿元，同比+11.2%，其中，云服务业务收入17.65亿元，同比+16.8%。YonBIP收入同比+42.1%，续费率为101.1%。2024年8月公司发布最新版BIP3R6，具备更强数智能力、更高运行性能、更低资源消耗以及更加安全可靠的特性。2024H1公司持续签约行业大客户，其中一级央企新增签约3家，累计签约40家。我们认为随着公司R6新品实现交付效率提升，叠加新签一众大客户，有望夯实全年收入增长基础。 2）中型企