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华安证券:海尔智家2024Q2点评:内外销盈利提效

发布者:wx****16
2024-08-29
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家居 华安证券
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华安证券:海尔智家2024Q2点评:内外销盈利提效.pdf
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海尔智家(600690) 主要观点: 公司发布2024H1业绩报告: Q2:收入666.45亿元(+0.13%),归母净利润56.47亿元(+13.15%);扣非归母净利润55.21亿元(+12.57%);?H1:收入1356.23亿元(+3.03%),归母净利润104.20亿元(+16.26%);扣非归母净利润101.61亿元(+18.09%)。 利润符合预期。 收入分析:外销为增长核心 分区域:我们测算Q2内销同比-5%、外销同比+3%。其中,我们预计外销北美区域同比个位数增长,欧洲区域同比双位数增长,澳新区域同比双位数增长,东南亚、南亚、中东非预计同比增速更高;?分产品:公司H1制冷/厨电/洗护/空气能源解决方案/全屋用水业务411/203/297/292/81亿,分别+1.8%/+0.3%/+5.0%/+3.8%/+6.6%,我们预计Q2收入受内销各品类降速影响,空调影响尤大; 分品牌:我们预计卡萨帝收入Q1/Q2分别同比+14%/-5%,Q2卡萨帝品牌有所调整。 利润分析:内外销持续提效 经营利润率:我们预计Q2内/外销经营利润率同比+1.8/+0.8pct,延续Q1内外销经

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