天风证券：鲁阳节能（002088）-Q2盈利能力环比继续改善，整合奇耐上海，控股股东再注能

鲁阳节能(002088)公司公告23年半年报，23H1收入15.6亿，同比-2.2%，归母净利2.5亿，同比-22.2%，扣非归母净利2.5亿，同比-20.9%；单23Q2收入8.9亿，环比+33.5%，归母净利1.5亿，环比+51.0%，扣非归母净利1.5亿，环比+55.8%。Q2收入利润环比快速改善。公司亦公告收购关联方UNIFRAXUKHOLDCOLTD持有奇耐上海100%股权，拓展汽车衬垫/锂电池陶瓷纤维纸业务。销量同环比快速增长，价格或逐步筑底23H1公司陶纤制品收入14.5亿，同比+3.1%。量价拆分来看，23H1公司陶纤产品量升价降。23H1陶纤产品售价同比下降主要受国内同行企业产能增加、陶纤低端保温类棉毯产品市场竞争加剧影响；陶纤产品发货量同比增长，其中船舶、新能源等新兴行业市场，有色、电力行业等传统市场需求稳步增长。23H1宜兴高奇并表，工业过滤制品收入0.8亿。23H1公司综合毛利率32.8%，同比-2.4pct；单23Q2毛利率33.6%，环比+1.7pct。23H1陶纤制品毛利率34.3%，同比-2.9pct；工业过滤制品毛利率10.2%。陶纤产品毛利率同比仍然