首创证券：中航光电（002179）-公司简评报告：盈利保持高速增长，募投项目为公司未来业绩提供有力支撑

中航光电(002179)事件：公司发布2021年年度报告，报告期内实现营业收入128.67亿元，同比增长24.86%，归母净利润19.91亿元，同比增长38.35%。营收保持高速增长，毛利率进一步提升。公司三大主营业务电连接器及集成组件、光器件与光电设备、流体与齿科产品营收增速分别为23.78%、22.86%、51.45%，较去年提升14.63pct、0.07pct、22.24pct；毛利率分别为40.99%、23.83%、31.65%，较去年提升0.02pct、4.70pct、0.59pct。国防信息化建设加快推动防务产品需求提升，叠加新能车渗透率的增加带来车用连接器市场打开，公司防务和新能源车用连接器销量旺盛，推动营收高速增长。防务产品价值较高，在公司产品结构中占比较大以及规模效应带来的成本减少，使得公司毛利率稳步提升。军品交付节奏改变及费用计提导致四季度营收、利润增速有所下降。公司四季度营业收入和净利润分别为29.90亿元、3.69亿元，同比增加13.31%、8.27%，低于全年平均水平。目前军工行业的交付节奏提前，相应地，公司防务产品交付多集中在前三季度，导致四季度营收增速低于