安信证券：星辰科技：核心产品军用伺服稳增，工业控制领域受益下游高景气

星辰科技(832885)公司事件：公司发布2021年年度报告：2021年度公司实现营收1.42亿元，同比增长3.47%；归母净利润4,336.41万元，同比增长12.84%。军工类产品稳步推进，工业伺服受益于下游行业实现高增长，新能源业务研发方面取得新成果：2021年公司在伺服业务方面推进顺利，①军品已列装产品与新研产品合同量继续较快增加，列装产品产量逐步扩大，合同总量继续增加，销售收入同比增长22%。②工业控制方面，公司开发的新型伺服电机及驱动器，既提高产品性能又降低了材料使用量，较大程度地降低了今年原材料大幅涨价对成本的不利影响。2021年工业伺服控制产品销售收入同比增长34%。新能源方面，2021年公司开展了新一代动力伺服系统的预研工作，原理样机试制已取得阶段性成果，2022年将开展机场专用车辆、工程机械等装备的油改电项目。通过加大产品研发、开发新客户等举措，2021年公司实现营收1.42亿元，整体业务稳步推进。2021年公司军工类收入8479万元，占总收入比重60%，毛利率持续提升至71%：在“自主可控”政策的持续推进下，公司作为军工伺服系统国产化领军人，较早投入军用产品100