中泰证券：通富微电：21年业绩高增，扩产打开长期发展空间

通富微电(002156)事件概述：公司发布2021年报：该年实现营收158亿元，YoY+47%，与业绩快报金额一致，归母净利9.57亿元，YoY+183%，扣非归母净利7.96亿元，YoY+284%，两项利润指标均略高于业绩快报数值。经测算，21Q4公司营收46亿元，YoY+38%，QoQ+12%，归母净利2.5亿元，YoY+231%，QoQ-16%，扣非归母净利1.6亿元，YoY+191%，QoQ-39%。崇川&超威工厂利润强劲增长，南通&合肥工厂扭亏1）崇川&超威工厂贡献主要利润：2021年，公司崇川工厂营收增60%达71亿元，净利达6亿元，超威苏州&槟城合计营收83亿元，同比增39%，合计实现利润3.51亿元，崇川与超威工厂贡献公司大部分利润。2）南通&合肥工厂扭亏：同年，南通通富、合肥通富分别实现营收14、11亿元，同比增速分别为161%、113%，实现净利分别为8362、7446万元，均扭亏。3）新产品进度：崇川工厂微型化QFN产品进入量产，车载新品导入532件，同比增200%，合肥通富高密度新品实现量产，超威工厂全年7nm产品营收贡献已达80%，并且顺利导入5nm产品，计划