首创证券：上海贝岭（600171）-公司简评报告：2021年扣非后归母净利润大增，工业、汽车持续拓展

上海贝岭(600171)事件：公司公告《2021年年度报告》。点评：受益行业高景气度，2021年公司扣非后归母净利润大幅增长。2021年公司实现收入20.24亿元，同比+51.95%；归母净利润7.29亿元，同比+38.12%；扣非后归母净利润为3.98亿元，同比+124.31%，与净利润差额较大，主要系交易性金融资产公允价值变动所致。2021年公司信号链与电源管理芯片销量同比分别+34.17%和+18.03%，ASP同比分别+18.66%和+18.59%。缺芯行情下，公司产品量价齐升带动营收增长。涨价带动毛利率大幅增长，公司盈利能力稳步提升。2021年公司毛利率为34.13%，同比+5.19pct；扣非后归母净利率为19.65%，同比+6.34pct。涨价直接带动公司各产品线毛利率提升。信号链、非挥发存储、电源管理芯片和功率器件毛利率分别为42.54%、37.53%、42.49%和24.18%，同比+7.98pct、+8.53pct、+10.29pct和+6.66pct。高速高精度ADC/DAC产品小批量销售，积极推进信号链新品研发。2021年，公司继续加强对ADC/DAC产品的研发