中国银河：电子行业行业周度报告：短期波动明显，持续看好半导体

核心观点 行情回顾：本周，沪深300涨跌幅为-0.81%，电子板块涨跌幅为-8.55%，导体行业涨跌幅为-9.51%。细分来看，半导体设备涨跌幅为-7.43%，半导体材料和电子化学品涨跌幅分别为-5.49%和-6.46%，集成电路封测行业涨跌幅为-7.95%，模拟芯片设计和数字芯片设计涨跌幅各自为-9.04%和-12.53%。虽然短期内半导体板块波动明显，但是长期来看，由AI商业化加速和国产替代驱动的长期成长性依然坚实。 半导体设备：2025年上半年，北方华创、中微公司等22家半导体设备企业共实现营业收入415.09亿元，同比增长30.6%，归母净利润66.31亿元，同比增长19.8%。AI推动先进工艺逻辑需求增加，我国晶圆厂资本开支维持相对高位。半导体设备行业正处在国产替代和技术送代双轮驱动的历史机遇期，长期成长空间明确。 半导体材料&电子化学品：近年来，我国半导体材料行业已经取得了长足的进步，但是在EUV光刻胶、高端前驱体等最顶尖的领域，仍高度依赖进口。2025年上半年，该板块业绩修复因产品结构和竞争态势不同而呈现分化。AI、HBM与先进逻辑芯片是半导体行业发展的核心驱动力，这些领