东方证券：华泰证券2021年年报点评：自营稳健+IPO持续回暖，各条线均衡发展

华泰证券(601688)归母净利润同比增长23%，ROE同比提升1pct至9.73%。1）公司2021年实现营业收入379.05亿元，同比+21%，实现归母净利润133.46亿元，同比+23%。2）公司2021年实现ROE9.73%，同比+1pct，较行业平均高出近2pct。截至21年末公司权益乘数达4.44，较年初下降0.06。3）自营、经纪、投行、资管、利息、直投收入占比分别为33%、23%、13%、13%、11%、8%，其中直投收入占比下滑6pct。经纪两融市占率均小幅下滑，IPO业务持续回暖、市占率提升。1）21年公司实现经纪收入78.79亿元，同比+22%，主要受益于市场活跃度提升。股基成交额市占率由7.75%降至7.65%。2）两融余额同增11%至1377亿元，市占率由年初的7.67%下滑至7.52%，维持行业第二。融资融券利息收入达90.79亿元，同比增长48%，在此带动之下，公司21年实现利息净收入37.51亿元，同比增长44%。3）21年公司实现投行收入43.44亿元，同比+19%。据Wind数据，公司21年股债承销规模1.03万亿元，市占率同比由6.52增至7.97