东兴证券：广州酒家（603043）-全国化布局推进，疫情下经营韧性体现品牌优势

广州酒家(603043)事件：广州酒家发布2021年年度报告，公司全年实现营业收入38.90亿元，同比增长18.33%；归母净利润5.58亿元，同比增长20.28%，扣非归母净利润5.26亿元，同比上升16.69%。食品业务总体稳定增长。食品制造业收入30.52亿元，同比增长13.22%，占公司收入比重接近80%。其中，月饼作为贡献四成收入的核心业务，高基数下收入实现约10%的稳定增长。公司作为广式月饼代表性品牌，具有较强的消费者认知度，是公司业绩持续增长的重要支撑。速冻业务收入占比约22%，收入同比增长9.4%，20年较高基数叠加产能制约，增速略低。饼酥、腊味和粽子为主的其他产品收入实现23.6%的较高增长，收入贡献约19%。21年公司大力投入了粽子品类，端午粽以“一代粽师”为主题，全面升级品牌形象，加强IP联名合作，带动粽子收入实现同比大幅增长。新开门店与陶陶居并表，助力餐饮业务实现高增。公司2021年餐饮业务营业收入为7.25亿元，同比增长48.32%。公司年内新开和复业“广州酒家”、“陶陶居”、“星樾城”各品牌门店共7家，同时在三季度完成海越陶陶居6家门店并表，报告期内合计新增