天风证券：海尔智家（600690）-国内海外稳健增长，经营效率持续提升

海尔智家(600690)事件：公司2021年全年实现营业收入2275.56亿元，同比+8.5%，归母净利润130.67亿元，同比+47.10%；其中2021Q4实现营业收入575.93亿元，同比+4.12%，归母净利润31.32亿元，同比+21.6%。公司拟向全体股东每10股派发现金红利人民币4.60元（含税）。同时公司计划以不超过35元/股，回购15-30亿元A股股票。卡萨帝品牌延续高增，新兴品类加速增长。从收入整体看，公司2021年全年实现营收2275.56亿元，同比+8.5%；较19年增长13.3%。剔除20年卡奥斯出表、19年日日顺出表影响，预计公司2021年收入分别较20/19年增长15.8%/23.4%。2019-2021年公司业务内生性年复合增长率为11%，经营稳健。从21年收入拆分维度来看：1）中国智慧家庭业务（未剔除分部间抵消）：21年冰箱/冷柜收入417.43亿元，同比+21.4%；洗衣机收入306.58亿元，同比+18.0%；空调收入321.93亿元，同比+26.2%；厨电收入34.96亿元，同比+26.1%，洗碗机收入+90%（其中卡萨帝厨电收入+95.1%，洗