中泰证券：中联重科（000157）-2021年业绩有所承压，多元布局助力公司稳健发展

中联重科(000157)事件：3月30日，公司发布2021年年报。2021年，公司实现营收671.3亿元，同比增长3.1%；实现归母净利润62.7亿元，同比降低13.9%；实现扣非后归母净利润58.3亿元，同比降低7.6%。公司拟每10股派发现金红利3.2元。2021年公司经营业绩承压，盈利能力有所下滑。（1）2021年，公司营收同比增长3.1%，归母净利润同比降低13.9%，扣非后归母净利润同比降低7.6%。第四季度，公司实现营收127.0亿元，同比降低36.1%；实现归母净利润5.2亿元，同比降低67.4%。2021年，特别是下半年以来，房地产、基建等工程机械下游需求减弱，主要工程机械产品销量同比下滑明显，公司经营业绩出现下滑。（2）2021年，公司毛利率为23.6%，同比降低5.0个百分点；净利率为9.5%，同比降低1.8个百分点；加权平均净资产收益率为11.6%，同比降低5.1个百分点；销售费用率/管理费用率/研发费用率/财务费用率分别为5.2%/2.5%/5.8%/0.05%，分别同比提升-1.0/-0.5/0.6/-0.2个百分点。2021年，受原材料价格大幅上涨等因素影响