首创证券：通富微电（002156）-公司简评报告：绑定细分领域头部客户，封测业务增长强劲

通富微电(002156)公司发布2021年年报。公司2021年实现收入158.12亿元（+46.84%），实现归母净利润9.54亿元（+181.77%），实现扣非归母净利润7.93亿元（+282.85%）。基本EPS为0.72元，加权平均ROE为9.48%。封测业务市场份额持续提升，5nm技术进阶冲刺高端市场。公司作为全球第五大封装测试厂商，2021年收入增长46.84%，为全球前十大封测厂商中增速最快公司。目前公司已具备大规模生产Chiplet封装能力，目前在CPU、GPU、服务器领域正进军5nm领域，已拥有5nm封测的工艺能力和认证。我国目前封测市场约为2880亿元，未来随着我国半导体产业国产替代步伐的加快，和国内相关支持半导体产业发展政策法规出台，公司封测业务有望继续实现高增长态势。绑定细分领域头部客户，带动公司业绩强势增长。公司与AMD采用“合资+合作”模式，超50%收入来自AMD，2021年AMD实现营收215亿美元，增长31%，带动公司业绩强势增长。随着台积电先进制程逐渐释放产能，AMD产能问题有望解决，将会间接带动公司封测业务持续增长。同时，公司第二大客户MTK业务增长也