首创证券：神州数码（000034）-公司简评报告：云和信创双轮驱动转型，高分红回报投资者

神州数码(000034)事件：2022年3月28日，神州数码公布2021年年报，全年公司实现营业收入1223.85亿元，同比增长32.94%；归母净利润2.38亿元，同比下降61.86%；扣非净利润6.72亿元，同比增长3.14%。2022年3月25日，公司通过2021年利润分配方案：以640,973,710股为基数，向全体股东每10股派发现金红利1.91元（含税）。毛利率略有下滑，费用率稳定。2021年公司整体毛利率为3.35%，较上年下降0.55pct；净利率为0.20%，较上年下降0.48pct，原因系公司出售迪信通19.62%股权造成了非经常性损失4.77亿元。销售费用率、管理费用率、研发费用率和财务费用率分别为1.57%、0.23%、0.20%和0.22%，相比2020年分别变化了-0.17、0、0.02和-0.08个百分点。云业务保持高增长，MSP继续发力。分业务看，云计算及数字化转型业务实现营业收入38.85亿元，同比增长45.71%，毛利率13.43%，其中云转售（AGG）业务收入34.38亿元，同比增长44.7%，毛利率8.4%；云管理服务（MSP）收入3.44亿元，