东方财富证券：新洁能（605111）-2021年报点评：产品、客户结构明显优化，研发为基SGTMOS和IGBT或成为新增长点

新洁能(605111)【投资要点】2021年公司营收、归母净利润同比分别增加57%、195%。公司发布2021年年报，全年公司实现营收15.0亿元，同比增加56.9%，归母净利润为4.1亿元，同比增加194.6%，毛利率为39.1%，同比提升13.8pct，归母净利率为27.4%，同比改善12.8pct，基本符合预期。受大客户订单交期影响，21Q4公司收入同比略降。2021年公司营业收入同比增长，主因功率半导体行业景气度上行，公司持续投入研发，进行产品技术迭代，并开发和维护供应链资源，获得更多产能支持，功率器件实现量价齐升。2021Q4公司营业收入为4.0亿元，同比增加38.1%，环比减少5.6%，环比略微减小我们认为或因受大客户订单交期影响。产品结构持续改善，研发剑指中高端市场。中高电压等级产品SGTMOS和IGBT收入增速明显，2021年SGTMOS营收为5.8亿元，同比增加92.9%，IGBT营收为8051万元，同比增加529.4%，沟槽型功率MOS营收为6.8亿元，同比增加27.4%，芯片产品销售收入减少，收入占比从18.4%降低至9.5%。公司积极投入研发，2021年新增产品